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2019楼市半年“考?#20445;?#19968;城一策加速落地 多方博弈市场稳进
2019-07-02 12:36:23    作者:牛慧丽

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政策:一城一策 稳字当头

上半年,中央重申“房住不炒”的政策主基调,落实一城一策、城市主体责任的长效机制。住房和城乡建设部连续两次预警提示。货币政策中性偏积极,央行接连两次降准,累计?#22836;?#38271;期资金约1.08万亿元。房地产信贷政策相较宽松,房贷利率连续6个月逐级回落。2019年,地方“因城施策”有收有?#29275;?#33487;州、西安等加码调控,西安政策力度相较严苛。抢人大战再掀高潮,更多二三线城市调降人才落户门槛。石家庄实行“零门槛”落户,给予高素质人才购房补贴、个税减免等优惠。

今年4月,住房和城乡建设部对一季度?#32771;邸?#22320;价波动幅度较大的城市进行了预警提示。5月,住房和城乡建设部又?#36234;?个月新建商品住宅、二手住宅价格指数累计涨幅较大的佛山、苏州、大连、南宁4个城市进行了预警提示。

在被住房和城乡建设部点名?#32771;?#39044;警提示之后,苏州多部门紧急召开座谈会,明确2019年?#32771;?#28072;幅目标必须控制在5%以内,且不排除进一步加码调控的可能性。

在货币政策方面,上半年,央行接连两次降准,累计?#22836;?#38271;期资金约1.08万亿元。受惠于货币政策中性偏积极,银行间市场流动性合理充裕,宽货币?#37327;?#20449;用的传导链条渐显成效,一季度累计社融增量8.18万亿元,人民币贷款增加5.81万亿元,?#28304;?#21333;季度历史新高。不过,受多方面因素影响,短期内实体经济下行压力再次浮现,二季度社融、信贷略有放缓。譬如,5月,社融增量1.4万亿元,人民币贷款增加1.18万亿元,整体依旧符合市场预期。

房地产信贷政策相较宽松,房贷利率连续6个月逐级回落。融360数据显示,无论是首套还是二套,房贷平均利?#24335;?#21576;“抛物线”式回落。具体而?#35029;?018年1月~10月房贷利率逐月提升,首?#20303;?#20108;套房贷平均利率分别升至5.71%和6.07%阶段性高位。2018年12月以来房贷利率则?#20013;?#36208;低,截止到2019年5月,首套房贷平均利?#24335;?#33267;5.42%,较前期高点减少0.29个百分点;二套房贷平均利?#23454;?#33267;5.74%,较前期高点减少0.33个百分点。

贝壳研究院认为,从实?#26159;?#20917;看,政策对于市场保持高度的敏?#34892;裕?#21738;里市场有变化哪里就有潜在政策。政策总体稳定的背景下,一城一策也是下半年?#26696;?#38271;时间的政策基调。

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抢人大战再掀高潮,?#39029;?#24840;演愈烈之势。一方面,更多二三线城市加入抢人大战,纷纷调降人才落户门槛。例如:专科及以上学历人才在杭州市工作并缴纳社保,可直接落户;石家庄市全面放开城区、城镇落户迁入条件限制,实行“零门槛”落户。另一方面,部分城市相继落地购房补贴、生活补贴、个税减免等一系列优惠措施。譬如,呼和浩特市?#31350;?#21450;以上应届或者3年内往届毕业生,?#19978;?#21322;价购房优惠。又如,深圳市着力加强引进境外人?#29275;?#26469;粤港澳大湾区工作的短缺人才将享受15%个税减免优惠,差额则由深圳市政府补齐。

展望未来,克而瑞研究中心(以?#24405;?#31216;“克而瑞?#20445;?#35748;为,房地产市场将以“稳”为第一要务,夯实城市政府主体责任,切实把稳地价、稳?#32771;邸?#31283;预期的目标落到实处。长期来看,热点城市调控政策仍需从紧执行,且不排除加码调控的可能性。多数三?#21335;?#22478;市房地产市场?#28304;?#36739;大的下行压力,调控政策微调放松已在预期之中。下半年,房地产信贷政策或将适度?#25112;簦?#25151;企融资将明显?#25112;簦?#23588;其是?#20999;?#28608;进拿地的房企将成重点监管对象。在资金利率相?#31995;?#24265;的大环境下,商业银行?#36234;?#22686;配居民房贷业务,房贷利率有望延续前期下行趋势,但进一?#36739;?#38477;空间相对有限。

市场:前高后低 分化加剧

2019年上半年,部分城市出现楼市“小阳春”、土地市场回暖等,受?#25509;?#35770;广泛关注。贝壳研究院数据显示,重点14城(?#26412;?#19978;海、深圳、大连、天津、济南、青岛、南京、武汉、西安、长?#22330;?#25104;都、重庆、杭州)二手房市场大幅调整后,需求开始?#22836;牛?#21516;?#28909;?#24180;微增3%。

贝壳研究院发布的《2019中国房地产半年报》指出,上半年,全国重点城市房地产市场(主要为一线城市和区域中心城市)从低迷中走出,但回暖并不稳定,市场整体表现出“前高后低,分化加剧”的特点。上半年后期,?#23665;?#37327;虽然下落,但新增客源及带看量并未同步减少,这意味着下半年购房需求仍在且有一定的上行动力。不过,重点城市的?#32435;?#22411;需求受制于认房认贷难以?#22836;牛?#24066;场缺乏向上的动能。

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“上半年,重点城市二手房市场在部分地区一季度?#22995;?#35843;控放松、房贷利率下调、市场预期?#32435;?#31561;因素影响下,从底部回暖。”贝壳研究院首席?#27835;?#24072;许小乐认为,这种回暖表?#27835;?#19968;季度二手房市场底部向上、新房市场回暖、土地市场走出低迷。但二季度在政策?#25112;簟?#39044;期转变背景下,市场回暖并未?#20013;?019年上半年呈现明显的“前高后低”特征。重点城市二手房市场底部回暖之后需求开始显?#21046;?#24577;,二季度月均?#23665;?#27604;3?#24405;?#23569;21.5%。同?#20445;?#39044;期随市场回落而走弱。贝壳找房交易数据显示,大部分城市挂牌价下跌,在14城中,9城业主报价呈现出较明显跌幅。

2019年上半年,市场的分化也更为明显。一是调控?#26174;?#30340;城市波动小,如上海、?#26412;?#31561;城市市场升温相对温和。二是二线新房市场分化,前期回落?#26174;?#30340;强二线与东北、西南地区部分城市出现回暖,如天津、南京、长春、昆明等。三是土地市场分化,二线城市升温更加明显。

在土地市场方面,1月~5月土地整体市场“走出低谷”。新房销售好转带来资金流,外加融资环境?#32435;疲?#24320;发企业资金难题?#20852;?#32531;解、拿地热情上升。3月后,300城土地?#23665;?#21576;现逐步上升的态势,市场表现好于去年。1月~5月,300城土地?#23665;?#23447;数及?#23665;?#35268;划建筑面积较去年同期分别增加6.3%和4.8%。

从购房需求看,克而瑞认为,?#32435;?#24615;需求?#20013;头擰?#22312;新房普通住宅市场,三居室、四居室产品?#24613;?#31283;中有升,舒?#24066;?#20135;品去化表现上佳;联排别墅?#24613;?#36807;半,独栋双拼别墅在三?#21335;?#22478;市比重上升,中高端?#32435;?#38656;求被激发?#22836;牛?#22810;城开闸网签备案,豪宅?#23665;?#22238;升,但?#32422;?#20013;于北上深。在二手房市场,?#25307;琛?#39318;次?#32435;?#23458;群依旧是主要购买力,小面积、低总价产品在上半年集中?#23665;弧?/p>

展望下半年,克而瑞认为,二手房市场将逐渐由?#25307;?#36807;渡至存量?#32435;?#24615;换房需求,三居?#39029;山徽急?#23558;继续提升,两居?#39029;山徽急?#21017;将缓步回落。紧?#25307;?#20135;品性价比优势突出,有着更高的市场接受度,小面积、低总价产品更易?#23665;弧?/p>

《2019中国房地产半年报》认为,重点城市市场潜在需求普遍存在,这将是支撑下半年市场上行的动力。贝壳交易数据显示,今年二季度,重点城市新增客源及带看客户量并未出现明显下滑。但是,这股力量尚不能支撑?#32771;?#19978;涨。这是因为目前重点城市都是?#32435;?#22411;需求主导的市场,在认房认贷的政策下,换房需求的杠杆被极大压缩,不存在大幅向上动力。“稳”是下半年的大主题也是市场面的常态。

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许小乐提醒,当下市场处于严格调控下,需求难以?#22836;牛?#21518;续重点城市二手房市场和部分地区新房市场或将面临“新库存”问题。在贝壳研究院监测的29个重点城市中,有7个城市二手房月末库存环比?#20013;?#22686;加3个月,13个城市月末库存环比?#20013;?#22686;加4个月,7个城市月末库存环比?#20013;?#22686;加5个月,库存下降的城市仅有上海和苏州。

房企:增速放缓 聚焦主业

2019年上半年,百强房企总体销售规模保持增长,增速较2018年同期显著放缓。5月,受部分城市政策调控?#25112;?#24433;响,一季度以来的“小阳春”行情?#20852;?#38477;温。短期来看,6月房企加大推案及营销力度,冲刺半年度业绩目标。克而瑞预计,下半年,百强房企表现将趋于平稳,更注重聚焦主业、稳健高质量发展。全年整体规模增速预计将放缓至20%左右,千亿元房企则有望在2018年30?#19994;?#22522;础上继续扩容至35~40家。

2019年1月~5月房地产市场保持稳定预期,由于政策调整和市场不确定性影响,单月业绩增速波动较大。整体来看,百强房企总体销售规模保持增长势态,销售规模增速较2018年同期?#20852;?#25918;?#28023;?#25151;企整体表?#26234;?#20110;平稳。其中,5月,房地产市场因多个热门城市调控政策的?#25112;?#21450;“小阳春”行情冲劲减弱而?#20852;?#38477;温,单月权益业绩增速仅5.5%,较3、4两月的12.3%和16.6%有明显回落。6月,企业因冲刺半年度业绩目标,积极加大推案和营销力度,销售规模增速预计小幅升高。

在企业表现方面,各梯队房企业绩规模增速放?#28023;?#24310;续?#20013;?#20998;化格局。具体来看,2019年1月~5月,TOP100房企整体操盘销售业绩规模近3.5万亿元,同?#20219;?#22686;4.1%。在TOP50房企中,仅5家房企销售业绩幅度下降,龙头企业规模稳步增长。同?#20445;?#25130;至5月末,TOP3、TOP10、TOP20、TOP30房企的销售金额集中度已分别接近14%、29%、40%和47%。

在业绩目标方面,半数房企目标完成?#24335;?#39640;,全年目标完成仍有一定压力。具体来看,对于目前已提出全年目标的房企,前五月,半数房企目标完成率高于34%。36家房企中有5家房企的目标完成率高于40%。宝龙、越秀、中海、建业、雅居乐、恒大、中骏等房企销售表现较为突出,目标完成情况较为乐观。其中,宝龙目标完成?#39318;?#39640;为45%;越秀以42.5%的目标完成率在所有房企中也处于较高水平?#32531;?#22823;目标完成率为38.6%,位居第六,销售规模相对有保障。

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展望下半年房企在业绩与企业战略层面的调整,克而瑞认为,在业绩方面,整体规模步入平稳增长,增速预计放缓至20%左右。销售百强房企整体规模增速回落,市场有降温表现。短期来看,6月作为房企冲刺半年度业绩的关键节点,会为企业规模增长带来一定的?#36139;?#21147;。房企为了完成上半年的考核目标会加快出货,?#23665;?#37327;会反弹。但是,由于前期积压的市场需求大?#38469;头?#23436;毕,同时在调控常态化预期下,业绩增速或?#36234;?#36235;缓。

基于目前政策和市场背景,克而瑞预计,房企完成全年销售目标仍有一定压力,预计下半年企业需要着重发力,加速推货入市或通过降低预售价格?#28304;?#25104;全年业绩目标。

在战略?#23395;?#19978;,克而瑞指出,各地政府结合市场实?#26159;?#20917;“因城施策?#20445;?#25151;地产市场将长期处于平稳健康发展,房企将更加谨慎地进?#22995;?#30053;?#23395;幀?#40857;头房企将保持稳健高质量的发展势态,头部效应将?#28072;?#26126;显。同?#20445;?018年以来,大部分规模房企战?#28304;?#22810;元化更趋于向主业聚焦。

克而瑞认为,未来,房企之间规模化竞争将?#20013;?#28145;化,行业集中度进一?#25945;?#21319;,TOP30房企集中度预计提升至48%左右,各梯队市场份额趋于稳中有升。从千亿元房企的数量来看,2019年千亿元房企有望在2018年30?#19994;?#22522;础上继续扩容至35~40家,新晋千亿元房企的销售规模也有望进一?#25945;?#21319;。


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